毋庸置疑，Amazon对仓储自动化市场有着巨大的影响。2021 年，美国仓储自动化超过35%的投资来自Amazon。因此，当Amazon报告其在2022年第一季度的亏损时——这是亚马逊自2015年以来的第一个季度亏损——首席财务官 Brian Olsavsky 将订单履行空间过剩列为一个关键原因，并表示亚马逊将放缓对新的履行中心的投资。

本文将探讨Amazon的这一决定将对仓储自动化市场的影响。这是Amazon单个公司的战略调整？还是意味着整体仓储自动化市场也将增长放缓？

Amazon在美国仓储自动化支出中占比很大

电子商务已经恢复到疫情前的水平

2020-2021，电子商务出现了巨大的增长。根据美国人口普查局的数据，在新冠疫情爆发的2020年上半年，电子商务在美国零售总额中所占的份额从2020年第一季度的 11.9%极速拉升到了2020 年第二季度的 16.4%，在下图中我们也可以看到2020年第二季度出现的明显尖峰。显而易见，电子商务公司因此突然需要额外的履行能力来应对这部分新增的需求。

Amazon对此的应对是迅速扩大其仓储网络，希望可以应对这部分暴增的需求。根据2021年报，Amazon的仓库总面积从2019年底的2.72亿平方英尺增加到2021 年底的5.25亿平方英尺。但是，需要强调的是，并非所有仓库都纯粹用于订单交付。Amazon已努力扩大其配送站网络，用于缩短向客户的配送时间并提高配送效率，而不是保留库存。尽管如此，仓储资产的增长仍超过任何其他零售商。

然而，随着疫情管控的解除，顾客可以选择继续在线购物还是在店内购物。一旦线上购物成为一种选择而非唯一选择，许多顾客开始恢复他们以前的偏好回到线下购物。影响这一点的另一个因素是电子商务服务的额外交付成本。对许多人来说，通货膨胀和生活成本上升使得一部分消费者选择实体店。来节省运费（这一点在美国尤为明显，线上购物的成本可能高于实体店购买）。

随着 2022 年第一季度电子商务销售额的下降，电子需求已趋于稳定，形成了一个新的稳定增长平台。电子商务销售额很可能会按照当前的曲线以稳步增长。

美国人口普查数据显示了自疫情以来，电子商务需求高峰

2015年来的首次季度亏损

2022年第一季度，Amazon报告了自 2015年以来的首次季度亏损。据消息人士称，净亏损38亿美元的消息导致Amazon股价在公告后一天内下跌 12%。造成公司亏损的因素有很多，但主要集中在运营成本增加和仓库空间在 24 个月内翻番造成的产能过剩上。尽管亏损，Amazon首席财务官 Brian Olsavsky 解释说，尽管最近电子商务需求下降，但扩张是必要的。他对记者说：“我们不希望空间受到限制。即使有这样的意图，直到去年第二季度我们才觉得我们有足够的空间。然后我们继续为去年第四季度的高峰增加仓库”。他接着说，这些扩张计划是提前数年制定的，不能随着年中需求的变化而改变。

首席财务官还认为，Amazon将在第三季度和第四季度填补未充分利用的空间。然而，Amazon还报告了超过 20 亿美元的与产能过剩相关的成本。根据 Olsavsky 的说法，这些成本带来的影响还将持续一段时间。首席财务官还宣布，他们将在今年放慢扩张计划，并降低交付相关的支出，以最大限度地提高当前空间的效率。该公司还计划分租多达 3000 万平方英尺的仓库空间。

占到 2021 年美国仓储自动化需求的 35% 以上，Amazon的投资放缓势必会对整个市场产生不小的影响。Interact Analysis的最新分析表明，相对于 2021 年的支出，Amazon在2022 年对仓库自动化的投资将减少26%。

其他玩家的应对

Amazon可能会放慢对仓储自动化的投资，但我们认为其他零售商的投资计划不会发生大的变动，尤其是处于自动化之旅早期阶段的大型实体零售商。

• 沃尔玛正在与 Symbotic 合作，使其42个食品补货配送中心中的25个以及其在美国的所有配送中心实现自动化。经济衰退通常会导致更多的超市销售，这将进一步激励沃尔玛继续走自动化道路。
• Target在供应链自动化方面的50亿美元资本支出计划也大概率不会受到当前经济环境的影响。

沃尔玛和Target等实体零售商的另一个优势是他们的线下门店资产。随着疫情的消退，许多消费者重新回到商店购物。与严重依赖线上渠道的Amazon不同，这类公司基于门店的订单交付策略意味着电子商务需求的波动对其履行资产的利用影响较小。

未来电子商务销售的不确定性可能会推动更多实体零售商将其履行业务从专门设施转移到实体店。Target没有为专门的履行中心投资自动化，而是专注于提高库存运送到商店的效率，从而提高其履行运营的效率。因此，Target 将更倾向于继续投资于自动化，因为这会提高其整个运营的效率，而不仅仅是其在线业务。虽然Amazon在仓库自动化方面的投资比Target和Walmart加起来要多得多，但这些公司增加的投资可能会在一定程度上抵消Amazon未来支出的放缓。

劳动力短缺带来的潜在上行空间

Amazon第一季度亏损的另一个原因是运营费用的居高不下，主要受到能源成本和劳动力成本增加的影响。劳动力短缺是仓储行业持续存在的问题，然而，供应链危机进一步加剧了运营成本。此外，Amazon还面临与史坦顿岛仓库首次工会化相关的劳工问题，这可能会进一步加速未来运营成本的增加。

与去年同期相比，Amazon美国业务的运营成本在 2022 年第一季度增长了 16%。这比Target高出2个百分点，比沃尔玛高出10多个百分点。其中销售成本同比增长18.9%，履行成本增长了28.4%。

同时由于工会问题悬而未决，Amazon的运营成本受到诸多潜在问题的影响，Amazon可能会寻求更多投资以提高其现有设施的效率。虽然Amazon占美国仓储自动化支出的 35% 以上，但与 Witron 安装的一些高度自动化的设施相比，它的设施仍然不够自动化，还有相当大的机会来提高其现有设施的自动化水平。

因此，问题是Amazon潜在的改造投资是否会抵消其减少的自动化投资。可能不是。然而，随着沃尔玛和Target在未来几年增加投资，Amazon对其履行中心网络扩张的放缓对于该行业来说可能并不是一件可怕的事情。事实上，由于Amazon等公司让自动化供应商非常忙碌，导致交货时间极长，许多公司都被推迟购买仓储自动化设备。同样，我们的电子商务销售并没有放缓，而是出现了修复性回升。结构性驱动因素仍在发挥作用，我们预计仓储自动化设备销售还将长期保持高速增长。