本文将探讨道依茨（Deutz）在实施”双+”战略过程中的最新进展，以及发动机制造商是否需要进行重组来规避未来可能面临的资产贬值的风险。

本月初，道依茨宣布与印度头部拖拉机制造商之一TAFE Motors建立合作伙伴关系，根据双方协议，TAFE Motors将获得授权，每年生产30,000台道依茨品牌的发动机，包括2.2升（50-75马力）和2.9升（75-100马力）两个系列。

这是道依茨推进其“双+”战略的最新举措，该战略旨在促进公司业绩增长并提高盈利能力。道依茨在6月收购了美国发电机组制造商Blue Star Power Systems，不仅实现了公司的垂直整合，也使道依茨成为发电机组领域的解决方案提供商。2023年，公司宣布与戴姆勒卡车合作，获得戴姆勒的IP授权，共同开发和销售非道路车辆的中重型发动机。

本文将分析道依茨与TAFE Motors的合作关系是否符合其“双+”战略。

发动机：漫长的告别

在全球范围内，许多传统内燃机的应用正在转向替代方案。这一转变为发动机制造商带来了一系列的挑战：

• 核心市场规模增速放缓，甚至萎缩。
• 企业需要进行大量投资，改造现有产品，使其实现低排放或零排放，或开发新产品，例如电动化解决方案。
• 若销售和投资不足导致零部件业务的不可持续，发动机供应链可能面临瓦解的风险。

由于非道路市场对电动化或替代能源解决方案的转型速度较慢，专注于该领域的发动机企业暂时享有一定的缓冲期。同时，许多发动机厂商作为设备主机厂（OEM）的一部分，对于战略方向有较高的控制权，例如沃尔沃遍达（Volvo Penta）、AGCO动力（AGCO Power）和帕金斯（Perkins）等。相比之下，独立发动机制造商如康明斯（Cummins）和道依茨（Deutz）则更直接地面对来自市场和供应链的压力。这些企业必须调整其业务模式，来应对市场的不确定性，并避免手中资产沦为无用之物。

道依茨的“双+”战略

2023年，道依茨宣布“双+”战略，之后一年半中，公司围绕其“双+”战略，开展了多项战略行动。道依茨推行的“双+”战略有三方面意图：构建一个全新的零排放产品生态系统，对传统的内燃机业务进行优化，以及扩大全球范围内高利润的服务业务来助力发展这两大业务领域。

从本质上讲，道依茨的目标是维护并最大化其发动机业务的价值，同时在向零排放的能源转型中占得一席之地，这可以认为是“鱼与熊掌兼得”。

截至目前，道依茨的所有动向仍集中在强化其发动机的业务上：

• 与戴姆勒合作，开发中重型发动机
• 道依茨将负责劳斯莱斯（MTU）的大型发动机的销售和售后服务
• 通过收购Blue Star Power Systems进军分布式能源业务
• 与印度TAFE Motors合作

相较之下，道依茨在电动化领域的唯一公开动向是出售其Torqueedo业务，该项业务专注于为海事提供电动驱动系统。这一动向表明道依茨在精进其发动机的业务，那我们不禁要问这样的举措是否明智，和TAFE Motors的合作是否恰当？

在印度开展业务是否“超前“？

印度非道路用发动机市场已经有一定的市场体量，并且随着农业自动化和住房与基础设施投资的推动，预计该市场在未来十年仍将快速扩张。在《非道路车辆 – 2024》报告中，我们预计印度拖拉机市场的年销量将从2023年的大约90万台增加到2035年的近130万台；同时，印度工程机械设备市场预计也将从2023年的年销量约7万台增长到2035年的近12万台。

尽管从市场规模和增速看，印度对道依茨等发动机制造商来说是一个有吸引力的市场，但这种看法有些过于简单化了。

道依茨公司与TAFE Motors的合作协议中所涉及的发动机产品，将覆盖50-75马力（37-56KW）和75-100马力（56-75KW）的拖拉机市场。目前，印度市场上这两个功率范围内的拖拉机年销量合计大约为16万台（印度市场多为马力较低的拖拉机），预计到2035年，这一销量将增长至23万台。

此外，TAFE已经与Simpson & Co和TMTL等发动机供应商建立了合作关系，这可能会给道依茨与TAFE的合作带来一定的挑战。但可以预期，与道依茨的合作将促进产品质量的提升，并有助于当地排放标准的进步。

如果印度市场为道依茨提供的机会有限，并且竞争激烈，那么它为什么对道依茨仍然具有吸引力呢？

首先，印度市场的增长潜力巨大，为道依茨提供了扩展业务和进入东南亚市场的机会。其次，随着欧洲等传统市场的需求下降，印度的生产基地有助于道依茨维护其全球制造网络，还能有效降低生产成本。因此，道依茨与TAFE Motors的合作不仅仅只是打开印度市场，也是其全球战略布局的重要一环。

更甚一步，预计印度将在2035至2040年间成为全球氢内燃机的重要市场，这将覆盖货车和非道路用车市场。对已经投入研发氢内燃机技术的道依茨而言，无疑是一个利好消息。

写在最后

总体而言，与TAFE的合作对道依茨全球供应链的强化是一个明智之举。尽管如此，印度市场能否为道依茨带来强劲的销售仍需要时间来验证，因为在印度市场，道依茨将不仅面对来自当地厂家的竞争，也同样面临来自如久保田（Kubota）和洋马（Yanmar）等国际厂家的竞争。

道依茨通过其“双+”战略在发动机技术上投入巨大，虽然个别策略如与戴姆勒和劳斯莱斯的合作可能减少了对发动机技术的投资，但收购Blue Star Power Systems为公司开拓了新的市场领域。整体而言，这些举措可能使公司在全球发动机市场中过于突出，而随着市场转向电动化，这部分传统发动机业务存在资产贬值的风险。

欢迎免费下载《非道路设备 – 2024》报告样本，或直接联系分析师<ahref=”mailto:alastair.hayfield@interactanalysis.com”>Alastair Hayfield.